保守长线多因子 · 回测报告
生成时间 2026-10-29 17:23 ｜ 股票池：内置大市值样本池 123 只有效标的（静态列表，存在幸存者偏差，成分快照见 data/universe_sample.csv） ｜ 基准：沪深300（腾讯接口 sh000300） ｜ 数据源：腾讯行情 web.ifzq.gtimg.cn（日线前复权，公开接口）
策略画像（由偏好参数推导）
风险偏好：保守 —— 低波动优先，深度分散，回撤容忍度低。目标波动率 6%；
回撤超过 8% 自动降仓 50%；
单票上限 8%；持仓 20 只；现金缓冲 20%。
持有周期：长线 —— 季度调仓，长周期趋势。
每 60 个交易日调仓；动量回看 180 日、
趋势回看 200 日。
风控过滤：价格低于 200 日均线不入选（熊市保护）。
成本假设：佣金 0.03%/单边 + 卖出印花税 0.05% + 滑点 0.10%/单边。
核心绩效指标
因子有效性：IC 均值 0.092（18 次调仓截面），ICIR 0.34，IC 为正比例 72.22%；单次调仓平均换手 70.55%。经验阈值：IC>0.03 且 ICIR>0.5 视为有效。
净值曲线（策略 vs 沪深300）
月度收益
2022-01 +0.0%2022-02 +0.0%2022-03 +0.0%2022-04 -2.4%2022-05 -4.0%2022-06 +0.5%2022-07 -0.1%2022-08 -2.4%2022-09 -0.1%2022-10 -9.6%2022-11 -0.1%2022-12 +5.7%2023-01 +1.7%2023-02 +2.1%2023-03 +2.2%2023-04 +6.0%2023-05 +4.5%2023-06 -0.7%2023-07 -0.1%2023-08 -1.7%2023-09 -1.6%2023-10 -2.4%2023-11 -1.5%2023-12 +1.4%2024-01 +2.1%2024-02 +6.7%2024-03 +8.6%2024-04 +4.0%2024-05 +2.2%2024-06 +1.5%2024-07 -0.8%2024-08 -2.3%2024-09 +4.4%2024-10 +3.3%2024-11 -3.3%2024-12 +1.3%2025-01 +0.7%2025-02 +0.5%2025-03 +0.2%2025-04 -1.3%2025-05 +0.8%2025-06 +4.1%2025-07 +3.2%2025-08 +2.0%2025-09 +5.7%2025-10 +5.8%2025-11 -3.3%2025-12 +0.9%2026-01 +3.5%2026-02 +0.8%2026-03 -1.8%2026-04 +3.1%2026-05 +6.4%2026-06 -2.1%2026-07 -4.9%2026-08 -2.2%2026-09 +0.9%2026-10 -0.4%
分年度收益
| 年份 | 收益率 |
|---|
| 2022 | -6.03% |
| 2023 | +0.61% |
| 2024 | +24.51% |
| 2025 | +29.86% |
| 2026 | +14.79% |
因子权重与回看窗口
| 因子 | 权重 | 回看窗口(交易日) |
|---|
| low_vol | 35% | 60 |
| momentum | 26% | 180 |
| trend | 17% | 200 |
| quality_momentum | 13% | 120 |
| high_52w | 4% | 250 |
| liquidity | 4% | 20 |
最新持仓
| 代码 | 名称 | 权重 |
|---|
| 603259 | 药明康德 | 3.4% |
| 600919 | 江苏银行 | 3.4% |
| 601939 | 建设银行 | 3.4% |
| 601988 | 中国银行 | 3.4% |
| 002142 | 宁波银行 | 3.4% |
| 000333 | 美的集团 | 3.4% |
| 601398 | 工商银行 | 3.4% |
| 601919 | 中远海控 | 3.4% |
| 600900 | 长江电力 | 3.4% |
| 601088 | 中国神华 | 3.4% |
| 601985 | 中国核电 | 3.4% |
| 600036 | 招商银行 | 3.4% |
| 003816 | 中国广核 | 3.4% |
| 600941 | 中国移动 | 3.4% |
| 600025 | 华能水电 | 3.4% |
| 002415 | 海康威视 | 3.4% |
| 600150 | 中国船舶 | 3.4% |
| 002463 | 沪电股份 | 3.4% |
| 601225 | 陕西煤业 | 3.4% |
| 002493 | 荣盛石化 | 3.4% |
方法论与数据说明
- 信号时序：T 日收盘计算因子并排名，T+1 起按新权重计价，无前向偏差；持仓权重按每日收益自然漂移。
- 因子均为价量因子（动量/低波/趋势/反转/流动性等），截面去极值（MAD 3 倍）后 Z-score 加权合成；基本面因子（PE/PB/ROE）需历史基本面面板数据，属于扩展点。
- 风控覆盖层：波动率目标（60 日已实现波动率 > 目标值时降仓）+ 组合回撤熔断降仓。
- 内置大市值样本池 123 只有效标的（静态列表，存在幸存者偏差，成分快照见 data/universe_sample.csv）
- 回测收益通常高估实盘：滑点模型简化、未含冲击成本，且未考虑涨跌停/停牌无法成交的极端情况。历史回测结果不代表未来表现。
免责声明：本报告由量化工具自动生成，基于公开数据和历史回测，仅供学习与研究参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。过往表现不预示未来收益。